3130 一零四(01)
台灣最大的網路人力銀行，猜猜看明後年會不會成長。
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二份資料請大家先看，第一份是元大的報告，第二份是是證交所的法說會，104的法說資料可以在公開資訊觀測站找到。今天先寫經營這個部份，股價怎麼走先不看（反正我手上目前也沒有他們的股票）。上半年 EPS 4.08元，元大那份報告估 08年 8.6元，看來誤差約在 10% 或 10%以下。
之前的新聞有寫到，104自己講本業約會膁 10塊錢，會把資本額的 2~3 成投資大陸，這支在台灣的（網路部份）很高，就算有 1111人力銀行，跟政府免費的 e-Job，還是拚不過這間。
Mini Job 的部份主要針對中小企業，一開始營運的方法是強迫登 14 天，收2800元，小企業對價格很敏感，登報一天 也是200 元，而且也不一定要登 14 天，或許 3~7天就夠了。後來 104 才改成跟報紙一樣的收費方式，一天 200元，登幾天就收幾天的錢。改變收費策略之後， Mini Job 這個部份的營收才有變比較好（不過還是沒有講佔營收的多少百分比）。
未來成長動能：
法說會上石惠貞財務長是說台灣跟大陸都有成長的空間。對於台灣這個部份我個人是持保留的態度，看他上半年營收的年複會成長率就知道，大陸部份上半年也虧了將近 2000萬，看看明年會推出什麼新產品吧。個人還是認為不管大陸那個部份要燒多少錢， 104只能硬著頭皮上了，如果這個部份能損益平衡的話，EPS 應該可以重回 10塊，到時到股價 ...
發表文章
版大好，
對於投資大陸的部份，尤其軟體或智力，想賺錢應該很難。
我朋友算是寫程式的天才，在台灣公司賺大錢，產品開發應付市場還OK，為了應付減輕RD支出及招展大陸市場，93年去上漲軟體園區，員工都是重點大學畢業，素質真的很不錯，初期相當順利。
去年半歇業了，我們聰明又努力，他們更厲害，人力成本也不斷提高，市場競爭與日俱增，真不容易啊！
如果到東協投資，請印度的RD，情況會完全改觀。
好可惜，台灣一味往大陸淘金，只為同文同種，容易溝通，反而被淘的多。
個人的淺見
hi dellpc:
104在大陸的投資去年虧 5 千萬左右，今年可能要虧 3000 ~ 4000萬，而104在大陸目前主打的是高階人材仲介及台灣人材仲介，法說會有提到今年大陸的情況會比較好，這個部份等第三季季報出來再看看。個人認為他最終還是要把台灣104人力銀行的東西搬過去，那才是最賺錢的部份，但大陸的 51job 已經 run 了十年，也就是說，104現在去做已經慢了十年，就像現在 1111 也是人力銀行，廣告打很大，但是你會把resume 放在那裡嗎？這行業也是規模大就吃死人，現在台灣誰要在網路人力仲介打死 104我都不信，這檔我自己認為也是有一點壟斷的味道。
以守為攻吧，先確認本業賺錢，現階段處於投資燒錢，即便如此，每年也還維持賺 6 ~ 8 元，如果投資成功了，那未來還有成長的空間，如果失敗了把大陸那裡收起來，每年還可以賺約 10元，也比現階段好，雖然還沒細算，這是我把這檔納入追蹤的主要原因。
最後，可否麻煩 dellpc 寫 mail 給我。我的 mail 跟我 blog 的英文名字一樣，再加上 at gmail dot com.
張大俠您好，一零四我也長期在注意，一零四近年純益下降主要來自轉投資大陸和推銷費用的增加，尤其推銷費用比轉投資的費用還高。推銷費用今年後應該不會再有太大的增加，我認為這不會一個長期的固定支出。另外它的成長性除了大陸的市場外，其實它對台灣的發展也有很大空間，目前要取得104所擁有的會員數量是一比很高的成本，而這些會員資料的應用性還有很大的發展，目前來看線上市調就是一塊，GOOGLE可以看到詹宏志也對這個市場有很大的興趣，104的經營團隊也蠻不錯的，我還是會持續注意這間公司。
不過大陸看來還有很長的硬戰要打，美國的MONSTER完全取得前乘無憂公司，這間是大陸最大也是目前唯一有賺錢的網路招募公司，但他的經營方式跟104差很多，大約50%做傳統招募50%是作線上招募市場，聽說大陸傳統招募比線上招募好賺
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