2008年11月27日 星期四

 

1530 亞崴 (05) 許財務長論滙論對亞崴的影響

















  我有時會找到公司說法不一的情況,這種情況要多方求證才行,多找些消息來源。

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楊德華:讓台幣貶逾5% 救出口

【經濟日報╱記者宋健生/台中報導】

2008.11.21 03:38 am

楊德華。
記者宋健生/攝影

美韓雙邊自由貿易協定明年生效,加上韓元超貶,

台灣機械產業與工具機產業面臨前所未有的競爭壓力,台灣區工具機暨零組件公會理事長楊德華昨(20)日指出,政府應儘速讓新台幣貶值5%至10%,挽救出口危機。

楊德華也建請政府,儘速與美國展開雙邊自由貿易協定談判,如果涵蓋產業面太廣,難度增加,就應採單項開放模式,先鎖定工具機產業,爭取美台雙邊都能零關稅,否則台灣第四大工具機出口國的地位,很快就被南韓取代。

台灣區工具機暨零組件公會日前邀集程泰、永進、上銀、協鴻、東台、福裕、陽、哈佛、慶鴻等十餘家工具機大廠,針對景氣急凍共商對策。

楊德華強調,台灣與南韓除了工具機外,包括LCD面板、半導體及汽車零配件等產業,都有重複性過高的問題。南韓產品明年出口美國將可免關稅,加上韓元超貶50%以上,他說:「台灣產品將會被南韓打死,沒得玩了。」

去年機械產業總產值約8,700餘億元,經濟部原預估今年可達9,600億元、明年成為下一個兆元產業。但以目前經濟走勢,明年破兆恐怕無望。

經濟部工業局、中華民國精密機械發展協會昨天主辦「2008國際工具機產業論壇」。楊德華提出警告,台灣機械產業明年將面臨美、韓FTA生效,以及大陸工具機免稅批文趨嚴的雙重壓力。

南韓是台灣的主要競爭對手,美國是台灣工具機第二大出口國。業界認為,為挽救出口,政府應儘速讓新台幣適度貶值5%至10%,讓廠商喘口氣,避免在國際市場處於挨打局面。

業界也呼籲政府儘速跟大陸展開租稅協商,洽談工具機相互免稅。台灣區機器公會統計,大陸調高工具機進口免稅門檻,今年上半年大陸進口台灣工具機首度出現衰退,更被德國超越,排名由第二退至第三。

大陸近幾年調整工具機進口免稅門檻,今年10月起,台商原有批文在關稅部分也不再享有免稅優惠,台灣工具機出口大陸市場要繳交的關稅、增值稅、通關手續費等相關稅賦,合計約30%。

【2008/11/21 經濟日報】@ http://udn.com/

問題:

  1. 楊董就說「台灣產品將會被南韓打死,沒得玩了。」。講得公司好像快倒了一樣,跟您回我的 mail 聽起來不同調,怎麼會這樣?

  2. 上次的 mail 您提到大陸明年的增值稅抵稅、四兆的投資等會是利多,楊董說「大陸近幾年調整工具機進口免稅門檻,今年10月起,台商原有批文在關稅部分也不再享有免稅優惠,台灣工具機出口大陸市場要繳交的關稅、增值稅、通關手續費等相關稅賦,合計約30%。」。台灣出口到大陸的工具機要加 30% 的稅還會有競爭力嗎?亞崴明年對大陸減少的單子,大陸子公司能補得回來嗎?

3. 上次忘了問,現在情況那麼差,新竹龍門廠的擴廠計劃還是一樣進行嗎?

回應:

關於匯率問題,我想每個人來問我,我都會回答這是影響公司發展的最重要因素,其實不僅僅只是工具機業,台灣的經濟可以說是完全靠出口,即始是內需市場,也要靠出口來支撐。而幣值就是主要決定因素。環顧國際,多數台灣競爭對手的貨幣都在貶值,台灣雖然也在貶值,然貶值幅度小於競爭對手很多,所以相對於競爭對手,我們的幣值是升值了。而且升值的幅度不小。

打個比方來說,如果2008年第一季我們的產品賣新台幣305,換算美金10萬,韓國產品賣韓元9,700萬,同樣是美金10萬,因我們的產品略優於韓國,客戶願意花多10%的價格來購買,所以第一季客戶選我們的產品,不過時至今日,同樣的產品,我們賣美金9.1萬,換算回台幣就有305萬,不過韓國只要賣美金6.47萬,就可換回韓元9,700萬,即使可戶願意多花10%的價格購買台灣產品→美金6.47*1.1=7.1萬,也低於9.1萬甚多,先前台灣工具機廠商毛利率約為20~30%附近,管銷約10~15%,所以台灣廠商目前可忍受的降價空間約10~15%不過即使願意降15%台灣產品的售價還是高於韓國產品不降價的情形。

匯率不穩定,各國貨幣波動的幅度又急又大,以金融海嘯來形容真的很貼切,不過海嘯的特點是來得急,去得也快,所以目前幣值是否會長期維持,誰也沒定論,不過可以確認的一點,如果台幣對競爭對手的貨幣幣值維持在這個水準,長期台灣的競爭力肯定是大打折扣。

關於大陸市場,國外工具機要進入大陸市場會越來越難,亞崴在這裡的競爭優勢是,亞崴在當地有生產工廠,也已建立適當的供應體系與產品,只要大陸市場的需求量沒大幅萎縮,亞崴出口大陸減少的量還是可由大陸子公司補回來。

新竹廠擴廠已經暫停,目前已將少量的小型龍門機移往中科生產,會先充分利用現有廠房,將來如尚有廠房需求才會恢復。

以上說明,希望對您有所幫助,關於幣值我相信政府也應該會有相對政策因應。如您對公司尚有其他問題,歡迎再來函詢問。

亞崴機電 許宏賓敬上

2008年11月26日 星期三

 

1516 川飛(01) 快快樂樂學炒股



















學習主力表演如何出貨。

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先看本業有沒有賺錢:

川飛(1516)損益表(年表)
單位:百萬
96 95 94 93 92 91 90 89
營業收入淨額 172 279 317 300 293 425 752 1,062
營業成本 142 246 296 270 228 396 617 883
營業毛利 29 33 21 30 65 29 135 179
聯屬公司間未實現銷貨

-0

0

-1

1 1 0

-1

0
營業費用 28 34 38 63 70 92 153 193
營業利益 2

-1

-18

-32

-4

-63

-19

-14

 利息收入 2 2 1 0 1 3 9 11
 投資收入/股利收入 0 0 19 4 8 3 2 0
 處分投資利得 0 0 0 0 0 0 0 5
 投資跌價損失回轉 0 0 0 0 0 0 0 0
 處分資產利得 57 8 1 56 0 0 0 31
 存貨跌價損失回轉 0 5 2 0 0 0 0 0
 兌換盈益 2 0 0 0 0 0 21 4
 其他收入 0 5 10 15 27 12 15 18
營業外收入合計 62 20 33 75 36 17 47 69
 利息支出 1 8 10 15 28 39 62 83
 投資損失 229 2 0 7 3 121 25 358
 處分投資損失 0 0 0 212 0 0 0 0
 投資跌價損失 3 3 0 0 0 0 0 0
 處分資產損失 1 1 0 9 0 4 79 92
 兌換損失 0 4 3 0 0 0 0 0
 資產評價損失 0 0 0 0 0 42 26 23
 其他損失 4 1 1 3 0 3 0 1
營業外支出合計 238 18 14 247 31 209 193 557
稅前淨利

-175

1 2

-204

1

-256

-165

-502

所得稅費用

-6

-8

1 0

-6

10

-4

11
經常利益

-169

9 0

-205

7

-266

-160

-512

停業部門損益 0 0 0 0 0 0 0 0
非常項目 0 0 0 0 0 0 0 0
累計影響數 0 0 0 0 0 0 0 0
本期稅後淨利

-169

9 0

-205

7

-266

-160

-512

每股盈餘(元)

-1.84

0.10 0.01

-2.22

0.08

-1.73

-1.04

-3.32

加權平均股本 922 922 922 922 922 1,540 1,542 1,542
當季特別股息負債 0 0 0 0 0 0 0 0

依照他的年度每股盈餘來看,它是以賠光股東的錢為目標。
接著來看季表:

川飛(1516)
單位:百萬
期別 97.3Q 97.2Q 97.1Q 96.4Q 96.3Q 96.2Q 96.1Q 95.4Q
營業收入淨額 139 42 38 41 39 42 50 42
營業成本 128 38 34 30 30 37 45 46
營業毛利 10 4 4 10 8 5 6 -3
聯屬公司間未實現銷貨 0 -0 0 -0 -0 -0 0 0
營業費用 26 6 5 6 5 8 9 10
營業利益 -15 -2 -1 4 4 -3 -3 -13
 利息收入 7 1 1 1 1 1 0 0
 投資收入/股利收入 0 0 0 0 0 0 0 0
 處分投資利得 168 0 0 0 0 0 0 0
 投資跌價損失回轉 0 0 0 0 0 0 0 0
 處分資產利得 0 0 0 0 0 1 56 8
 存貨跌價損失回轉 0 0 0 0 0 0 0 5
 兌換盈益 0 0 0 0 0 1 1 0
 其他收入 2 1 0 0 0 -1 1 1
營業外收入合計 177 1 1 1 1 2 58 15
 利息支出 0 0 0 0 0 0 0 2
 投資損失 -17 33 17 147 30 25 27 -1
 處分投資損失 0 0 0 0 0 0 0 0
 投資跌價損失 0 9 0 3 0 0 0 3
 處分資產損失 0 0 0 0 0 0 1 0
 兌換損失 11 3 1 0 0 0 0 1
 資產評價損失 0 0 0 0 0 0 0 0
 其他損失 0 -1 1 -0 -1 5 0 0
營業外支出合計 -5 44 19 150 29 31 29 5
稅前淨利 167 -45 -19 -145 -25 -31 26 -3
所得稅費用 0 0 0 -10 0 2 2 -8
經常利益 167 -45 -19 -135 -25 -33 24 5
停業部門損益 0 0 0 0 0 0 0 0
非常項目 0 0 0 0 0 0 0 0
累計影響數 0 0 0 0 0 0 0 0
本期稅後淨利 167 -45 -19 -135 -25 -33 24 5
每股盈餘(元) 1.81 -0.49 -0.20 -1.46 -0.27 -0.36 0.26 0.06
加權平均股本 922 922 922 922 922 922 922 922
當季特別股息負債 0 0 0 0 0 0 0 0

看清楚哦,有賺錢的情況是處份資產利得。本業不賺錢,股價一飛沖天,來看看是什麼原因:

先從

1. 【公告】川飛企業轉型相關事宜
  轉投資 Thin Film 太陽能是吧?都還不知道會不會賺錢股價就好像那
投資CIGS 25MW薄膜太陽能生產線部分都有訂單的樣子。轉投資的公司叫威奈聯合科技股份有限公司,董監資料如下:


 序號
職稱 姓名 所代表法人 持有股份數


0001 董事長 林作英 GOOD GRACE TRADING LIMITED 102,000


0002 董事 黃文啟
1,912,850


0003 董事 林政華
220,000


0004 董事 GOOD GRACE TRADING LIMITED 92,000


0005 董事 傅耀賢 GOOD GRACE TRADING LIMITED 137,800


0006 監察人 劉清香 GOOD GRACE TRADING LIMITED 92,000


0007 監察人 周邦彥 GOOD GRACE TRADING LIMITED 110,000


川飛(1516)董監事經理人及大股東持股明細
資料日期:97/10
選任日期:96/06/13
職稱姓名/法人名稱持股張數 持股比例質押張數質押比率
財會主管 王坤森 0 0.00% 0 0.00%
董事 弘昌(股)-陳威橡 1,922 2.08% 0 0.00%
董事 弘昌(股)-溫騏 1,922 2.08% 0 0.00%
董事長兼總經理 金石投資(股)-張慶昌 4,801 5.20% 0 0.00%
董事 洪家裕 0 0.00% 0 0.00%
大股東 致和證券(股) 2,567 2.78% 0 0.00%
監察人 茂實投資(股)-張坤明 5,096 5.52% 0 0.00%
大股東 翁韜生 620 0.67% 0 0.00%
大股東 張德輝 23,658 25.62% 0 0.00%
總經理 張慶昌 0 0.00% 0 0.00%
監察人 悠仁投資(有)-周麗美 1,001 1.08% 0 0.00%
大股東 陳燕欽 413 0.45% 0 0.00%
董事 德維投資(股)-周靖棠 2,674 2.90% 0 0.00%
董事 德維投資(股)-周遵善 2,674 2.90% 0 0.00%
董事 德維投資(股)-莊士謙 2,674 2.90% 0 0.00%
大股東 盧立旺 1,347 1.46% 0 0.00%
*來自年報的大股東資料,是指股權佔前十名的股東。若當中大股東剛好是:董事、監察人、經理人、持有股份超過百分之十股東,會依照公開資訊觀測站上的每月更新資料。
川飛(1516)申報轉讓
日期申報人身份 申報張數
97/11/05 張德輝 大股東 23,536
97/10/01 張德輝 大股東 17,000
97/08/06 張德輝 大股東 10,000
96/07/23 張德輝 大股東 7,400
93/07/22 張瑞濱 關係人 24
93/06/04 張瑞濱 關係人 12
93/02/12 復詰投資顧問(股) 董事 269
92/11/25 張德輝 關係人 16,000
92/11/21 弘昌投資(股) 董事兼總經理 1,814
92/11/21 金石投資(股) 董事 1,587
92/11/21 張德輝 關係人 16,000
92/11/21 德維投資(股) 董事 1,994
92/05/26 張德輝 關係人 6,060
92/05/23 德維投資(股) 董事 477

看它天天不是漲停就是跌停,一天上下達 28% 的情況我也看過。總幹事黃國華有一本小說,某個炒股的故事跟這些橋段好像...

2008年11月18日 星期二

 

8926 台汽電 (06) 從歷史資料推測基本獲利




























我推測300M 大約是台電保證這三(森霸
星能大汽電)家電廠的基本平均獲利。

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本篇不討論官田廠及營造部份。

台汽電(8926)損益表(年表) 單位:百萬
96 95 94 93 92 91 90 89
營業收入淨額 4166 1685 1302 1425 3662 3830 1955 1078
營業成本 3842 1155 1163 961 3078 3216 1392 537
營業毛利 325 529 139 464 584 614 563 541
聯屬公司間未實現銷貨 -61 -150 6 6 -12 -44 -88 -140
營業費用 105 89 87 91 67 76 72 49
營業利益 159 290 58 380 506 495 402 352
 利息收入 19 8 7 3 2 9 5 4
 投資收入/股利收入 291 392 299 464 44 103 59 63
 處分投資利得 0 0 2 0 0 0 12 0
 投資跌價損失回轉 0 1 0 0 1 0 1 0
 處分資產利得 0 0 0 0 0 52 0 0
 存貨跌價損失回轉 0 0 0 0 0 0 0 0
 兌換盈益 1 1 0 0 0 0 0 1
 其他收入 7 6 40 1 2 6 18 10
營業外收入合計 318 408 347 467 49 170 96 78
 利息支出 47 54 57 75 95 119 150 53
 投資損失 0 0 0 0 0 0 0 0
 處分投資損失 0 0 0 0 0 0 0 0
 投資跌價損失 0 0 0 1 0 1 0 0
 處分資產損失 13 0 0 0 0 0 0 0
 兌換損失 0 0 0 0 0 0 0 0
 資產評價損失 0 0 0 0 0 0 0 0
 其他損失 0 0 0 1 0 0 0 6
營業外支出合計 60 54 58 77 95 121 150 60
稅前淨利 417 644 348 769 460 544 348 370
所得稅費用 34 79 17 97 107 103 -136 77
經常利益 383 565 330 672 352 441 483 293
停業部門損益 0 0 0 0 0 0 0 0
非常項目 0 0 0 0 0 0 0 0
累計影響數 0 -12 0 0 0 0 0 0
本期稅後淨利 383 554 330 672 352 441 483 293
每股盈餘(元) 1 1 1 2 1 2 2 2
加權平均股本 4494 4079 3997 3636 3150 2931 2251 1381
當季特別股息負債 0 0 0 0 0 0 0 0









投資收入及股利佔稅前盈餘百分比 69.78% 60.87% 85.92% 60.34% 9.57% 18.93% 16.95% 17.03%


從 93 年的投資收入及股利開始看,獲利來源主要是營造(建立發電廠)及長期投資收入,先把焦點縮小在長期投資這部份。森霸電力
星能電力大園汽電,自92年的持股百分比到97年9月底止都一樣,只有目前還沒運轉的星元電力,前陣子把祖產賣給國泰人壽,目前持股為 30.93%。

例認損益:


九十六年度 九十五年度 九十四年度 九十三年度 九十二年度 持股比例
森霸電力 194,152 205,354 184,685 297,390 -16,529 32.50%
星能電力 70,709 107,298 96,811 127,601 -7,588 35.00%
大園汽電公司 27,697 28,006 18,601 17,619 42,792 29.31%
星元電力 -12,583 -2,782


30.93%
合計 279,975 337,876 300,097 442,610 18,675
 稅前轉投資發電廠列認收入EPS 0.62 0.83 0.75 1.22 0.06

93至96年度這些轉投資的發電廠平均的 EPS 應該:
(0.62 + 0.83 + 0.75 + 1.22)/4 = 0.87

之前講過台電有跟幾個森霸轉投資的電廠簽 25 年的合約,裡面有保證每年的基本購電量及毛利,我一直想找出合約的內容,但目前都沒有管道。我目前也我找不出合約,所以只能參考以前的平均值來假設它以後大約可以賺這麼多,94到96年平均賺 300M,所以我推測300M 大約是台電保證這三家電廠的基本平均獲利吧。如果98年度也只賺 300M的話,以股本 52.93 億來算,EPS只有 0.56。 
種種努力的結果造成今年前三季獲利爆增:


單位: 仟元



97年第二季列認 97年前三季列認 97年第三季列認
森霸電力 193,540 437,732 244,192
星能電力 115,807 243,834 128,027
大園汽電 7,457 9,784 2,327
星能公司 16,234 19,625 3,391
合計 333,038 710,975 377,937
 稅前EPS,以股本52.93億計算 0.63 1.34 0.71

你們最大的問題當然是明年可不可以像今年這樣賺那麼多(三間電廠700M以上)我現在也不知道


民國 96 年總發購電量為2,018.6 億度,較 95 年成長2.7 ﹪。抽蓄水力發電量為39.2 億度,佔1.9 ﹪;火力發購電量為1,541.4 億度,佔 76.4 ﹪;核能發電量為 389.6 億度, 佔 19.3 ﹪; 再生能源發購電量為.48.3 億度, 佔2.4 ﹪;其中購自託營水力、汽電共生、民營電廠等電量為483.8億度,佔 24.0 ﹪。

發電量

項 目

發 電 量 (億度)

構 成 比 (%)

較 上 年 增 加 率 (%)

發購電量合計

2,018.6

100.0

2.7

台電自有

1,534.8

76.0

3.1

抽蓄水力

39.2

1.9

0.6

火力

1,069.1

53.0

3.7

核能

389.6

19.3

1.7

再生能源

36.8

1.8

4.0

購電

483.8

24.0

1.4

託營水力

9.0

0.4

40.0

民營水力

1.0

0.0

57.4

民營火力

354.1

17.5

0.9

民營風力

1.5

0.1

66.1

汽電共生

118.2

5.9

-0.1


請大家給我多多指教。