關於投資的時機

　　剛投資股票的前三年，很喜歡殺進殺出，再經過兩後，觀察前五年的操作方法，發現如果我只要買進然都完全不動放五年，績效會好很多，最爛的每年還有10%的復合成長率，好的有到17%。不過這個作法的難處在於股價低的時侯要能忍住不賣，如果是定存股的話，大致上都還都還能守住10倍的本益比。

　　經過上一次的景氣循環，指數在4000~9800之間跳動，上下20%都送給他好了，那以5000~8000 點之間都不要動，超過 8000點就全賣了，順便再空一些指數，5000以下就用射飛鏢的方法買，8000以上賣大致上還做得到，5000以下要買就很難，因為那時侯氣氛很緊張，市場上看起來完全沒希望的樣子，那時敢入市，要很多訓練，關於這點，不知道有沒有可以訓練自己勇氣的書藉，麻煩網友推薦。

　　我自己決定要不要進場的方法很簡單：看中華電信本益比，超過15倍就不進場。這８年，中華電信的獲利都在 440~498之間，EPS約在 5塊上下，不論景氣如何變動，它賺的錢大約差不多，所以它現在90塊，本益比約為18倍，很明顯就是市場上熱錢太多，現在買進任何股票，都會有這個問題，這裡有篇文章提到共同基金定期定額扣款人數和大盤指數的關係:　 http://fundtalk-fundy.blogspot.com/2011/10/blog-post_10.html

　　這裡的數據是從投信公會抓下來的, 一個扣款數約為4800元新台幣, 應該會比市面上其他的調查要來得有價值, 有空的話我會 update。

https://docs.google.com/spreadsheet/ccc?key=0AuvynocC8nj2dFJJWDJEUGMzZmVXSk1OM29PZEJVbWc#gid=0

　　另外的方法是去看舊的報章雜誌，如果各位有空的話去查查2003年5月及2008年10月前後半年的所有財經雜誌，再往前推就是2000年網路泡沬化，看看那時侯的雜誌，都在說世界末日要到了。其他的方法是去看看證券公司（或其他金融公司）有沒有辦免費說明會，如果有的話，至少表示市場是在中間或比較熱的情況。其他的方法還有：檢查小型證券股是否賺錢，如宏遠證、康和證、大慶證、大眾證、保來期...這跟大盤成交量高度正相關。

　　就我所知作定存20年以上，錢越滾越多的人，大多是投資中鋼或台塑，而這些人通常是老師或公務員（在財務上已經算是相當積極了，通常他們只有定存或一些保險），致富的方程式也只有一個，就是靠你的閒錢去利滾利，如果能夠掌握景氣循環，那麼績效可以輕鬆超越大盤。

壹傳媒 HKG:0282 (05) 終於拿到執照

　　2011/7/20 下午1:30左右壹電視有條件通過審查，經過漫長的等待，終於拿到執照，不過只有新聞台而已，綜合台的執照這次沒送審，沒有政府在唸緊箍咒，現在可以大展身手，希望這是賺錢的起點。各位可以利用 Google Finance 看看昨天跟今天壹傳媒的走勢，從上午的 0.88 一下子跳到最高 0.97，不過又回到 0.9 ，在0.9這個價位還有30幾萬股成交，手腳夠快應該可以搶得到，至於7/21也漲了 10%，成交量破200萬股應該沒問題。

　　據黎智英自己表示，新聞台是立即賺錢的部門，有了執照後，接下來的挑戰是增加收視人數，電視的通路比當初報紙通路的戰爭要難得多，當初蘋果日報被各大報的派報體系阻擋，硬是不幫蘋果送報紙，改由便利超商賣就解決這問題了。現階段聽到的消息是新聞台有可能在MOD或第四台上架，MOD訂戶目前90萬，如果能在第四台上架就好，這樣的話賺錢的速度會加快很多，只是就得放棄高畫質，雖然我自己不確定黎智英的下一步會怎麼做，不過透過各種方法，收視人數會慢慢增加。另外前幾天我看它的新聞，有報 htc 的Incredible 機出現掉漆、無法蓋緊等問題，讓其一個使用者連換七次都無法解決， htc 也承認此問題，htc 是很大的廣告主，就跟媒體不太報導裕隆嚴凱泰有個非婚生的女兒一樣，通常商業台不會得罪廣告主，免得沒有業績，壹電視新聞台如果可以一路走來，始終如一的話，肯定能搶下市場，其他電視台也真笨，觀眾就是不要『和諧』，而你們常常曲服在廣告主的淫威之下，長久以往，一定會失去觀眾，這次狼真的來了，看你們這些電視台是怎麼被打趴的吧～

　　壹電視的電視盒：網樂通，希望這個部份也不要停下來，我自己有問３０歲以下的朋友，比較少看電視，大多數都在網路上下載或使用 pps 看，網樂通目前最強的優勢在於回看和許多免費的電影，電影也分免費和付費，兩年以上的片子大多免費，比較新的片子38元，但如果使用包月每月支付88元的話，就可以用1塊錢看付費的片子，每天看兩片的話，一個月也不到150，算是很便宜的娛樂。

　　接下來半年可能還是會賠錢吧，保守的朋友可以等到損益平衡時再進場。

壹傳媒 HKG:0282 (04) update

保守的投資人，還是等到這支損益平衡之後，再買進。如果各位有看這支的財報的話，應該會知道，如果壹電視作不起來，可能會倒。詳細的原因大家可以看看財報。如果要投資這檔，請先確認這是你受得起的風險(Affordable to lose)，就算全部賠掉也不會影響你的生活，如果不是這樣，買定存股就好。

　　講一下壹電視目前的現況，聽說最近豬哥亮要在壹傳媒開新節目，型態是怎麼樣還不知道，看來黎老闆砸錢依然不手軟，演藝圈有力的人都被他找去作節目。目前正在製作的拜金女王號稱一集製作費用600萬元，請來造型總監 派翠西亞·菲爾德 (美國影集《慾望城市》)，到時侯要怎麼賣呢？我在網路上看到的情況是寫首播就讓華視（或其他台）播，最重要的是把版權賣到海外，看看能不能回本，其他的節目有也類似的策略，先便宜或免費讓其他台播，效果還可以的話，其他電視台下一季就可能接著買。其實這個策略就跟當初韓國電視影集佔領台灣頻道一樣，先用非常便宜的價錢（比如說一集一萬塊台幣）賣你那種婆婆媽媽看的肥皂劇，電視台高層認為，反正買韓劇來播也能賺錢，那就不必麻煩繼續買就好...就這樣子漸漸地把主控權交到別人手上，等到回過頭來時已經來不及了。黎智英至少頭腦是清楚的，製作新戲（或綜藝節目）本來就比較難，但是要作好就得這麼作，在壹網通（電視盒）還不夠普及的情況下，先練功吧。

　　另一個非常明顯的趨勢正在發生：北美 Netflix 的網路流量稱王

　　

Netflix 這家公司的經營模式是：客戶每個月付 7.99 美金，就隨你看，除了電腦還可以利用PS3, XBOX 360和 Wii 來收看 ，新電影的上架速度約等於藍光片到出租店的速度，電視影集的速度可能會慢一季。網路的產業變化，美國是一直領先全球， Amazon 證明賣書的模式能獲利，博客來就照抄， Facebook 穿透校園，改成大家都可以用，幾年之後，趁著開心農場的風潮打趴無名小站，統一台灣社群網站，很明顯地，幾乎所有美國出現的趨勢，台灣都會接著出現，只是時間快跟慢的問題而已，而剛好線上即時影片這個部份在台灣還是真空市場（Ａ片不算，因為那不合法），壹傳媒的電視盒壹網通恰好卡在這到這個市場，黎智英最大的挑戰是要改變客戶的收視和付費習慣，隨選視訊真的是可以讓人一次就上癮的功能，沒有廣告，一集接著一集，不喜歡的支線還可以快轉，這麼多優點，但有個致命的缺點：上傳頻寬，壹網通使用 P2P科技，如果上傳的頻寬夠，大家看節目比較不會有延遲的現像，但這件事黎智英可是完全沒辦法，所以我就不寫了。

最後還是說說他的廣告情況：只有在吃飯時間新聞才會有廣告，一個汽車，一個麥當勞還有一個我連名字都沒聽過的廠商，其他冷門時段都沒廣告。看來這檔還有得等。

壹傳媒 HKG:0282 (03) 大環境

　　之前有看過一份報告指出：台灣報紙（含雜誌）及電視的廣告金額從2004年以後每年衰退，網路廣告每年成長，而廣告的總金額在金融海嘯之前大致上是持平的，看起來以後的報紙及電視的廣告量會持續下降，什麼時侯可以停止衰退，不知道。對於壹週刊及蘋果來說能守住就不錯，整個報業在這幾年非常不好，國外有幾個大報也倒了。黎智英作新聞相對於台灣其他媒體有個特點：他不怕得罪人，或是說他不怕得罪廠商，之前壹電視有新聞：某個人到車商門口請孝女白琴抗議汽車故障車商沒修好（沒記錯的話應該是 Nissan），我不確定其他家新聞有沒有報，但我想裕隆以應該不會下廣告到壹電視了吧。 Youtube 上有許多關於黎智英報導，這裡是他自己闡述壹電視的概念，東森的關鍵時刻

壹傳媒 HKG:0282 (02) 問題與挑戰

　　2010/12/28　壹電視終於正式開台了，走的是網路電視，現階段還有很多問題。先講股票的問題，這陣子試著買壹傳媒，港股是從早上１０點到下午四點，中午有休息，有一次下單，一整天只跳三個價位，我一直到下午三點多才成交，壹傳媒的股本是２４億港億，將近１００億台幣，成交量這麼小...，本益比約在十倍左右，至少可以強力防守吧...

　　以下問題我是在網路上（Mobile01 及 HD Club）看到及我朋友的意見，我自己沒去伸請。

意見一

　　今天收到網樂通,裡面內容是壹新聞+壹綜合兩台+近百片的DVD畫質影片(1/31號之前都免費),較新的片也有(惡靈4 or 玩具3 要錢但比租片便宜40~50元),美國當季影集也有(一集約20~30,一次訂一季會便宜),片子品質比MOD上的電影好很多(MOD的包月影片畫質是SD很差且舊),這樣看來,網樂通其實也不算完全沒競爭力。

意見二

　　我已經拿到也開通完畢了, 在此小小提醒有意願申請的網友:

1. 這是 "免費租" 不是 "免費送", 12個月後蘋果有權收回, 若

機器損毀或配件遺失, 要賠償3000元.

2. 申請時須提供信用卡號, 不只用來支付郵資, 也包括之後隨選

影音, 賠償等 "自動扣款" 用.

3. 機上盒採P2P架構, 而且沒有限速, 我的10M/2M光纖也承受

不了, 只要一看電視, 連上BBS都會lag, 全家人都不必上網了.

4. 畫質約當 DVD轉檔後的品質, 介於 MOD HD 與 第四台的

數位機上盒.

5. 內建軟體仍有些許bug, 且斷電後開機需要約1分鐘啟動.

除了這些問題之外, 我還是樂見數位頻道能提供消費者更多選擇.

而且 "當日回看" 的功能讓我很欣賞, 類似隨選的方式可以觀看

今天一整天過去的節目, 這樣不管何時下班回家, 都不會錯過今天

的節目.

````````````````````````````````````````````````````````````````````````````````````````

　　先講畫質。目前看起來它的畫質可能是 480p ~ 720p 之間，看網路的速度，如果是這樣的話，肥佬黎要多加油，我記得壹電視的設備是可以播出 1080p 的節目，但目前的網路環境還不夠成熟，理論上 1080p 的質畫加上 5.1聲道須要每秒 13 Mbps 的傳輸速度，如果你有用中華電信的 MOD，它會多給 15Mbps讓MOD專用，台灣上傳大多數都是 2 Mbps，所以要用網樂通來看高畫質的節目，目前還作不到。

　　第二是內容。壹級娛樂在抄 TMZ, 還有一個節目要抄 Lie to me，前幾天肥佬黎還跟豬哥亮吃飯，看看豬哥亮有沒有機會在壹電視開節目，娛樂方面我不清楚，我不知道這樣會不會有人看。新聞及財經部份目前只能說普通，還沒到壹電視爆出一個大獨家，然後其他媒體都在跟，如果壹電視的新聞沒達到這個水準，憑什麼叫用用機上盒來看。另外一個重點就是廣告，我是在它們的網站 www.nexttv.com.tw 看的，以這個網站看到的為主，我現在還只看到一個嬰兒尿布的，其他的廣告時間都在介紹它們家其他的節目，這相當糟，電視台主要的收入是靠廣告，如果廣告這麼少，肯定賠很大，各位如果有空可以對照一下民視或三立的八點檔廣告。這或許跟他目前機上盒還不夠多有很大的關係，肥佬黎應該想辦法讓更多民眾拿到機上盒。

　　結論：優點還沒發揮，缺點還沒解決，挑戰才剛開始。

壹傳媒 HKG:0282 (01)

　　

壹傳媒< < 澄清IPTV細節仍在評估 25億投放機頂盒報道無根據
壹傳媒<00282.hk>澄清，集團將會今年12月推出IPTV開放平台項目，細節包括機上盒價格、電視節目收費、投資額等，仍在討論及評估中；而有關投放25.5億元機上盒項目之推測性報道實屬無根據謠傳，集團無此計劃。 聲明指，台灣電視產業近20年來發展停滯，集團認為當地電視產業存在良好增長潛力，集團已採用網絡電視方式，推出少量電視節目；及已簽立傳輸廣播協議，將精選節目於有線電視及MOD（數碼）平台播出，並且將會繼續探索其他平台。 ＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ 　　壹傳媒也在蘋果日報作出了澄清。這裡是壹傳媒的年報，這裡是用 Google Finance 顯示的十年線；2010/11/19 的收盤價是 1.13 港元。在台灣的主力是壹週刊和蘋果日報，黎智英當初決定要來台灣發展的原因是以前台灣的報紙會去香港取經，向肥佬黎請教報紙的經營方法，但過了幾年，台灣的報紙還是那個樣子，這點在其他的雜誌上或書刊上都有提到，壹傳媒的財報中更是不留情面地批評，中時跟聯合就被打趴了，只有自由還算是能跟蘋果拚一下。 　　蘋果日報台灣版是2003/05/02 創刊，當時的零售價５元，第一年燒了五億港幣，股價在 2003/05/02 1.77元，到了該年年底，股價就在 3.5~ 3.9 的波段新高。 　　現在選壹傳媒的原因如下：　目前開不了台的壹電視每個月要燒一億（已經燒了一年多），真的不玩的話，每個月就多省一億，股價至少會反彈一段。開台的話（假設過不了NCC這關，用網路的方法播出），個人認為壹電視會打爆其他新聞台，主要是其他的新聞台沒什麼操控議題的能力，君不見每到星期四，各家電視台就把昨天的壹週刊拿來照著唸，就連講個補習班老闆刺舌事件，其他電視台也在跟，這樣有什麼戰鬥力。目前還不是高畫質，到時正式開始的話應該會走高畫質，網路上有幾篇開箱文，各位可以自己去看看。目前 NCC 核準壹電視的電影台及體育台，新聞台，綜合台及娛樂台被否決，娛樂台也會打爆其他媒體吧。初期的話還要投不少錢，我不知道壹電視那個機上盒要多少錢，不過肥佬黎跨下海口要送一百萬台，初期一年的財務報表決不會好看，要怎麼收錢也還不知道，我認為壹電視會打掛其他台，所以決定跟著肥佬黎賭這一把。 　　如果身邊有朋友因為有這台機器而不看第四台的話，記得要把大豐電賣出。 附：　大部份的券商都可以買港股，到證券公司再簽一份港股開戶的合約即可，交割銀行也要另外簽一份用台幣交割的合約。港股的交易單位不盡相同，壹傳媒的話是 2000股。

台汽電(13) update 及一些問題

　　台汽電前三季每股賺 1.42 元。我對它期望很高，看到這個數字我還蠻失望的，前三季各賺 0.3 ，0.55及0.57，依照他子公司的情況應該是集中在第三季賺錢，以目前這個情況，今年要賺 2.0 是很困難，大約會在 1.7~1.8 之間吧，維持十倍的本益比...表示沒什麼人在特別關心，是個好現像。

Weilly 提到...

大俠, 要長期投資重點是扣抵稅率要高,否則參與除權息需多繳稅.台汽電在這方面好像不是太好?

　　除非你自己交多交 0.585 ％以上的稅，否則還是就別動吧，既然是定存股，多一事不如少一事 ...

Heng Yi 提到...

從今年才報來看，這兩年台汽電本業獲利好像大幅減少，營收都是靠轉投資（天然氣發電）的獲利在支撐，而菲律賓的轉投資成功與否仍是個變數。有幾個問題想與大家討論，幫小弟解惑：
1.未來如電費調漲，台汽電售予台電的費率是否也會跟著浮動，進而使營收增加呢？
2.不知道在未來政府強力發展其他替代發電（如太陽能）以及電動車的政策下，台汽電的營運是否有機會有所突破？例如電動車一普及，在電力需求量增加的情況下，勢必要開發更多的電力來源，或翻新全國各地的輸電設備，不知道台汽電是否會有新的發展契機呢？

　　1. 你是說他子公司的費率是否浮動吧。詳細的情況我不清楚，但就我所知，它子公司的台電簽的購售電合約的期間長達25年，保證賺錢，台電能不能賺錢都跟台汽電的子公司沒關係。在此徵求能人志士，讓我影印一份購售電合約。

　　2. 台汽電在國內的發展就是電量供給不足或需求成長，一是等台電老舊發電廠退役，二是國內經濟快速成長；這時台電就會再規劃新電廠找台汽電合建，幾一，二年有看到五期的電力需求規劃的相關報告，後來經濟不好電力需求不如預期，建新廠的事也就沒下文。電動車的事我還不清楚。

以上貽笑大方的幾個問題，還請討論指教
謝謝！

Jeff的甜密小屋 提到...

我有看到跟台汽電有關的新聞，有可能會跟友達一起建太陽能發電廠，地點在中科友達廠房的屋頂，合資的公司是森勁電力，剛開始的資本額大約4億，不知道張大俠跟大家知不知道太陽能電廠的利潤如何？聽說台電會補助工程款與每度會用11元來收購(逐年減少)，張大俠與大家對這個新聞，有何意見與感想啊？

越多越好~~~~

　　這新聞我不清楚，如果有保證價格收購的話，那就去蓋吧。

　　大家會有興趣嗎？巴西電信股利 15%（巴西利率約 10%），紐西蘭電信股利10%（紐西蘭利率約 3%），其他國家的電信公司股利約在 3~8%之間，想投資的話要在美國買ADR，有滙率的風險，這樣大家有興趣嗎？有興趣的話我再把多一點資料丟上來。