2010年12月31日 星期五

 

壹傳媒 HKG:0282 (02) 問題與挑戰


  2010/12/28 壹電視終於正式開台了,走的是網路電視,現階段還有很多問題。先講股票的問題,這陣子試著買壹傳媒,港股是從早上10點到下午四點,中午有休息,有一次下單,一整天只跳三個價位,我一直到下午三點多才成交,壹傳媒的股本是24億港億,將近100億台幣,成交量這麼小...,本益比約在十倍左右,至少可以強力防守吧...
  以下問題我是在網路上(Mobile01 及 HD Club)看到及我朋友的意見,我自己沒去伸請。

意見一
  今天收到網樂通,裡面內容是壹新聞+壹綜合兩台+近百片的DVD畫質影片(1/31號之前都免費),較新的片也有(惡靈4 or 玩具3 要錢但比租片便宜40~50元),美國當季影集也有(一集約20~30,一次訂一季會便宜),片子品質比MOD上的電影好很多(MOD的包月影片畫質是SD很差且舊),這樣看來,網樂通其實也不算完全沒競爭力。

意見二
  我已經拿到也開通完畢了, 在此小小提醒有意願申請的網友:

1. 這是 "免費租" 不是 "免費送", 12個月後蘋果有權收回, 若
機器損毀或配件遺失, 要賠償3000元.

2. 申請時須提供信用卡號, 不只用來支付郵資, 也包括之後隨選
影音, 賠償等 "自動扣款" 用.

3. 機上盒採P2P架構, 而且沒有限速, 我的10M/2M光纖也承受
不了, 只要一看電視, 連上BBS都會lag, 全家人都不必上網了.

4. 畫質約當 DVD轉檔後的品質, 介於 MOD HD 與 第四台的
數位機上盒.

5. 內建軟體仍有些許bug, 且斷電後開機需要約1分鐘啟動.

除了這些問題之外, 我還是樂見數位頻道能提供消費者更多選擇.
而且 "當日回看" 的功能讓我很欣賞, 類似隨選的方式可以觀看
今天一整天過去的節目, 這樣不管何時下班回家, 都不會錯過今天
的節目.
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  先講畫質。目前看起來它的畫質可能是 480p ~ 720p 之間,看網路的速度,如果是這樣的話,肥佬黎要多加油,我記得壹電視的設備是可以播出 1080p 的節目,但目前的網路環境還不夠成熟,理論上 1080p 的質畫加上 5.1聲道須要每秒 13 Mbps 的傳輸速度,如果你有用中華電信的 MOD,它會多給 15Mbps讓MOD專用,台灣上傳大多數都是 2 Mbps,所以要用網樂通來看高畫質的節目,目前還作不到。

  第二是內容。壹級娛樂在抄 TMZ, 還有一個節目要抄 Lie to me,前幾天肥佬黎還跟豬哥亮吃飯,看看豬哥亮有沒有機會在壹電視開節目,娛樂方面我不清楚,我不知道這樣會不會有人看。新聞及財經部份目前只能說普通,還沒到壹電視爆出一個大獨家,然後其他媒體都在跟,如果壹電視的新聞沒達到這個水準,憑什麼叫用用機上盒來看。另外一個重點就是廣告,我是在它們的網站 www.nexttv.com.tw 看的,以這個網站看到的為主,我現在還只看到一個嬰兒尿布的,其他的廣告時間都在介紹它們家其他的節目,這相當糟,電視台主要的收入是靠廣告,如果廣告這麼少,肯定賠很大,各位如果有空可以對照一下民視或三立的八點檔廣告。這或許跟他目前機上盒還不夠多有很大的關係,肥佬黎應該想辦法讓更多民眾拿到機上盒。

  結論:優點還沒發揮,缺點還沒解決,挑戰才剛開始。

2010年11月29日 星期一

 

壹傳媒 HKG:0282 (01)


  
壹傳媒< < 澄清IPTV細節仍在評估 25億投放機頂盒報道無根據
壹傳媒<00282.hk>澄清,集團將會今年12月推出IPTV開放平台項目,細節包括機上盒價格、電視節目收費、投資額等,仍在討論及評估中;而有關投放25.5億元機上盒項目之推測性報道實屬無根據謠傳,集團無此計劃。

聲明指,台灣電視產業近20年來發展停滯,集團認為當地電視產業存在良好增長潛力,集團已採用網絡電視方式,推出少量電視節目;及已簽立傳輸廣播協議,將精選節目於有線電視及MOD(數碼)平台播出,並且將會繼續探索其他平台。

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  壹傳媒也在蘋果日報作出了澄清。這裡是壹傳媒的年報,這裡是用 Google Finance 顯示的十年線;2010/11/19 的收盤價是 1.13 港元。在台灣的主力是壹週刊和蘋果日報,黎智英當初決定要來台灣發展的原因是以前台灣的報紙會去香港取經,向肥佬黎請教報紙的經營方法,但過了幾年,台灣的報紙還是那個樣子,這點在其他的雜誌上或書刊上都有提到,壹傳媒的財報中更是不留情面地批評,中時跟聯合就被打趴了,只有自由還算是能跟蘋果拚一下。

  蘋果日報台灣版是2003/05/02 創刊,當時的零售價5元,第一年燒了五億港幣,股價在 2003/05/02 1.77元,到了該年年底,股價就在 3.5~ 3.9 的波段新高。

  現在選壹傳媒的原因如下: 目前開不了台的壹電視每個月要燒一億(已經燒了一年多),真的不玩的話,每個月就多省一億,股價至少會反彈一段。開台的話(假設過不了NCC這關,用網路的方法播出),個人認為壹電視會打爆其他新聞台,主要是其他的新聞台沒什麼操控議題的能力,君不見每到星期四,各家電視台就把昨天的壹週刊拿來照著唸,就連講個補習班老闆刺舌事件,其他電視台也在跟,這樣有什麼戰鬥力。目前還不是高畫質,到時正式開始的話應該會走高畫質,網路上有幾篇開箱文,各位可以自己去看看。目前 NCC 核準壹電視的電影台及體育台,新聞台,綜合台及娛樂台被否決,娛樂台也會打爆其他媒體吧。初期的話還要投不少錢,我不知道壹電視那個機上盒要多少錢,不過肥佬黎跨下海口要送一百萬台,初期一年的財務報表決不會好看,要怎麼收錢也還不知道,我認為壹電視會打掛其他台,所以決定跟著肥佬黎賭這一把。

  如果身邊有朋友因為有這台機器而不看第四台的話,記得要把大豐電賣出。

附: 大部份的券商都可以買港股,到證券公司再簽一份港股開戶的合約即可,交割銀行也要另外簽一份用台幣交割的合約。港股的交易單位不盡相同,壹傳媒的話是 2000股。












2010年10月25日 星期一

 

台汽電(13) update 及一些問題

  台汽電前三季每股賺 1.42 元。我對它期望很高,看到這個數字我還蠻失望的,前三季各賺 0.3 ,0.55及0.57,依照他子公司的情況應該是集中在第三季賺錢,以目前這個情況,今年要賺 2.0 是很困難,大約會在 1.7~1.8 之間吧,維持十倍的本益比...表示沒什麼人在特別關心,是個好現像。




Weilly 提到...

大俠, 要長期投資重點是扣抵稅率要高,否則參與除權息需多繳稅.台汽電在這方面好像不是太好?

從今年才報來看,這兩年台汽電本業獲利好像大幅減少,營收都是靠轉投資(天然氣發電)的獲利在支撐,而菲律賓的轉投資成功與否仍是個變數。有幾個問題想與大家討論,幫小弟解惑:
1.未來如電費調漲,台汽電售予台電的費率是否也會跟著浮動,進而使營收增加呢?
2.不知道在未來政府強力發展其他替代發電(如太陽能)以及電動車的政策下,台汽電的營運是否有機會有所突破?例如電動車一普及,在電力需求量增加的情況下,勢必要開發更多的電力來源,或翻新全國各地的輸電設備,不知道台汽電是否會有新的發展契機呢?

  1. 你是說他子公司的費率是否浮動吧。詳細的情況我不清楚,但就我所知,它子公司的台電簽的購售電合約的期間長達25年,保證賺錢,台電能不能賺錢都跟台汽電的子公司沒關係。在此徵求能人志士,讓我影印一份購售電合約。

  2. 台汽電在國內的發展就是電量供給不足或需求成長,一是等台電老舊發電廠退役,二是國內經濟快速成長;這時台電就會再規劃新電廠找台汽電合建,幾一,二年有看到五期的電力需求規劃的相關報告,後來經濟不好電力需求不如預期,建新廠的事也就沒下文。電動車的事我還不清楚。


以上貽笑大方的幾個問題,還請討論指教
謝謝!

Jeff的甜密小屋 提到...

我有看到跟台汽電有關的新聞,有可能會跟友達一起建太陽能發電廠,地點在中科友達廠房的屋頂,合資的公司是森勁電力,剛開始的資本額大約4億,不知道張大俠跟大家知不知道太陽能電廠的利潤如何?聽說台電會補助工程款與每度會用11元來收購(逐年減少),張大俠與大家對這個新聞,有何意見與感想啊?

越多越好~~~~

  這新聞我不清楚,如果有保證價格收購的話,那就去蓋吧。

  大家會有興趣嗎?巴西電信股利 15%(巴西利率約 10%),紐西蘭電信股利10%(紐西蘭利率約 3%),其他國家的電信公司股利約在 3~8%之間,想投資的話要在美國買ADR,有滙率的風險,這樣大家有興趣嗎?有興趣的話我再把多一點資料丟上來。


2010年10月12日 星期二

 

台汽電(12) update


星元的營收資料我查不到。看森霸跟星能略有成長,我剛才查了台汽電這兩年的 ROE, 都有在15%以上,不過照巴菲特的算法,我自己的平均買進價也能達到 ROE 11%,我只能安慰自己這樣已經不錯了 ...(嗯~只有巴菲特四十年平均值的一半...)

這陣子覺得之前作研究的方法應該有許多改進的空間,之前有些公司會回應未來半年或一年的營收及景氣變化,有些是計畫趕不上變化,客戶的單子就像變心的女朋友一去不回頭,或是其他奇奇怪怪的理由,金融海嘯這波營收營餘沒跌的大約就只有大豐電恆義台汽電這幾支(還有嗎? 有的話請補充),定存股只領股利的話一年也就是 6%~8%吧,要有15%以上要另外作波段...還是努力找其他成長股吧,有人有其更好方法嗎? 出來喝個茶吧 ...

森霸





月份 營收 月份 營收 月份 營收 累計年增 %
97/1 932,643 98/1 439,187 99/1 920,375
97/2 608,971 98/2 1,033,980 99/2 782,936
97/3 776,736 98/3 885,454 99/3 927,811
97/4 599,218 98/4 881,326 99/4 1,084,707
97/5 849,086 98/5 950,143 99/5 1,306,212
97/6 1,458,544 98/6 1,195,909 99/6 1,187,871
97/7 1,665,329 98/7 1,445,907 99/7 1,625,216
97/8 1,905,978 98/8 1,224,118 99/8 1,653,096
97/9 1,418,913 98/9 1,391,636 99/9 1,300,815 14.2
97/10 1,370,971 98/10 831,645 99/10

97/11 770,591 98/11 830,288 99/11

97/12 995,608 98/12 1,076,881 99/12

累計營收 13,352,588
3,308,764
















星能





月份 營收 月份 營收 月份 營收 累計年增 %
97/1 480,471 98/1 274,738 99/1 425,912
97/2 323,520 98/2 462,025 99/2 306,605
97/3 346,253 98/3 573,307 99/3 609,328
97/4 466,676 98/4 405,982 99/4 559,704
97/5 517,245 98/5 555,012 99/5 702,639
97/6 726,188 98/6 508,144 99/6 623,184
97/7 775,318 98/7 709,444 99/7 814,216
97/8 891,881 98/8 771,753 99/8 836,638
97/9 670,086 98/9 881,549 99/9 663,439 9.05
97/10 576,143 98/10 260,542 99/10

97/11 414,064 98/11 510,963 99/11

97/12 556,898 98/12 261,435 99/12

累計營收 5,751,137
1,254,027






2010年8月25日 星期三

 

台汽電 (11) 除權息後

用十年的角度來看

台汽電(8926)之股利政策單位:元

年度 現金股利 盈餘配股 公積配股 股票股利 合計 員工配股率% 累積股數 現金股利
98 1 0.4 0 0.4 1.4 0 1612.89 1550.85
97 1.2 0 0 0 1.2 0 1550.85 1861.02
96 0.4 0.55 0.05 0.6 1 0.3 1550.85 585.23
95 0.49 0.49 0 0.49 0.99 0.32 1463.07 689.44
94 0.99 0 0 0 0.99 0 1394.12 1379.56
93 1.29 0 0 0 1.29 0 1394.12 1795.56
92 0.2 0.78 0 0.78 0.98 0.3 1394.12 252.99
91 1 0 0 0 1 0 1292.93 1292.93
90 0.4 1.2 0 1.2 1.6 0.34 1292.93 461.76
89 0.3 1.1 0 1.1 1.4 0.23 1154.4 312
88 0.2 0.4 0 0.4 0.6 0.12 1040 200







1000

收盤價 成本 現金股利合計 股價市值合計 現金加股票 報酬率 年複合報酬率


17.35 12 10381.33 27983.57 38364.9 3.2 0.11



臺塑(1301)之股利政策單位:元

年度 現金股利 盈餘配股 公積配股 股票股利 合計 員工配股率% 累積股數 現金股利
98 4 0 0 0 4 0 1731.66 6926.63
97 1.8 0.7 0 0.7 2.5 0 1731.66 2913.07
96 6.7 0 0 0 6.7 0 1618.37 10843.09
95 4.4 0 0 0 4.4 0 1618.37 7120.84
94 4.1 0.3 0 0.3 4.4 0 1618.37 6442.06
93 3.6 0.9 0 0.9 4.5 0 1571.24 5189.4
92 1.8 0.3 0.3 0.6 2.4 0 1441.5 2447.83
91 1.2 0.3 0.3 0.6 1.8 0 1359.91 1539.52
90 0.7 0.7 0 0.7 1.4 0 1282.93 839.3
89 1 0.7 0.3 1 2 0 1199 1090
88 0.9 0.6 0.3 0.9 1.8 0 1090 900







1000

收盤價 成本 現金股利合計 股價市值合計 現金加股票 報酬率 年複合報酬率


69 50 46251.75 119484.42 165736.17 3.31 0.11












台汽電及台塑的成本都是假設的,成本各位自行代入,台塑用成本50下去算是相對高點, 再等個一年多,可以看到40塊以下的台塑。之前說希望菲律賓電廠不要賠錢是違心之論,我對這個部份期望很高,其他的研究報告有寫要投資5.4 億美金,算是170億台幣,台汽電股本52億,這樣算起來大約是要投資 eps 30塊下去, 財務槓桿很大, 因此菲律賓電廠就只許成功不許失敗。菲律賓電廠會賺錢嗎?我問不出來,自己也調察不出來, 只是就隱約相信台汽電的經營團隊。如果有人因為看完我的 blog 而去買這支,請你知道自己在做什麼 ...