2009年1月17日 星期六

 

1530 亞崴 (08) 親訪新竹廠

  這檔我已經砍得剩零股,許發言人還願意撥空接見,真是非常感謝(他的時薪很貴吧)。直接切入正題吧。

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  1. 存貨來到史上新高,約在 1,200 M ~ 1,300 M 之間,11月12月業績都不到兩億(至少三個月不用叫料了),單月接單量也不到兩億。因此,目前先銷化庫存。

  2. 央行彭總裁的匯率守得很死,出口導向的廠商都在唉唉叫,甘苦到我們爽到米國。

  3. 上半年景氣就這麼慘,下半年還要再看看,很多產業都很慘。現在機械業就先守,看看哪天守得雲開見月明。

  4. 參觀工廠(亞崴新竹那裡算是廠辦合一)時,看到了組到一半和組好在做最後測試的龍門機,對於這種產品還是不夠了解,看看三月機械展前能弄懂多少。另外,以亞崴目前的毛利,要再進一步的話就要跟日本、德國硬拚,但上面提到,目前亞崴會採守勢,看起來不會再砸大錢在研發,去挑戰高日本、德國的機器 ...

  5. 許:單月接單要有2億以上持續數個月才能確定景氣好轉。

  6. 亞崴的辦公室我只看了一眼,很確定公司有在幫股東省每一分錢。

 

5426 振發 (01) 基本功課

我起手式的第一篇都是先檢查財報跟公司產品是否有利基,這檔也是之前同事跟我講我才下去看的。

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振發(5426)之股利政策 單位:元
年度 現金股利 盈餘配股 公積配股 股票股利 合計 員工配股率%
96 1.63 0 0 0 1.63 0
95 1.93 0.2 0 0.2 2.13 0.77
94 0 0 0 0 0 0
93 0.33 0 0.87 0.87 1.2 0
92 0 0 0 0 0 0
91 0 0 0 0 0 0
90 0 1.45 0 1.45 1.45 1.31
89 0 2.83 0.17 3 3 2.92
88 0 2.87 0.83 3.7 3.7 2.3
87 0 3.27 1.73 5 5 2.67
86 0 2 0 2 2 2.11

86 => 90 年拚命印股票換鈔票,這二年開始改發現金股利,殖利率還算不錯,面前正面臨票面(10塊錢)保衛戰。

振發(5426)董監事經理人及大股東持股明細 資料日期:97/12 選任日期:96/06/15
職稱 姓名/法人名稱 持股張數 持股比例 質押張數 質押比率
大股東 吉星投資(股) 8055 5.37% 0 0.00%
財會主管 何信融 30 0.02% 0 0.00%
董事 吳影華 171 0.11% 0 0.00%
經理 李新明 0 0.00% 0 0.00%
大股東 李義杰 5428 3.62% 0 0.00%
大股東 振發實業股份 1451 0.97% 0 0.00%
副總 張世昌 11 0.01% 0 0.00%
協理 張世輝 29 0.02% 0 0.00%
監察人 張淑卿 5 0.00% 0 0.00%
董事 詹富強 0 0.00% 0 0.00%
董事長 蔡宗元 6781 4.52% 0 0.00%
大股東 蔡宗民 4106 2.74% 0 0.00%
大股東 蔡宗益 2126 1.42% 0 0.00%
總經理 蔡宗勳 5436 3.62% 0 0.00%
監察人 蔡玲玲 3300 2.20% 0 0.00%
董事 蔡陳美麗 16943 11.30% 0 0.00%
大股東 蔡璧維 2640 1.76% 0 0.00%
董事兼協理 黎正忠 30 0.02% 0 0.00%
來自年報的大股東資料,是指股權佔前十名的股東。若當中大股東剛好是:董事、監察人、經理人、持有股份超過百分之十股東,會依照公開資訊觀測站上的每月更新資料。


他有一項讓我很不放心的是:

振發(5426)資產負債表(年表) 單位:百萬
期別 96 95 94 93 92 91 90 89
 現金及約當現金 575 398 229 106 96 71 38 112
 短期投資 0 211 50 0 260 498 0 85
 應收帳款及票據 633 549 570 363 329 250 202 460


股本15億,目前應收帳款有 6.33 億,而且這個數字都還在往上,用力塞貨給客戶有什麼用?錢要收得回來才行,有緣的話再打電話去問好了。

產品部份: 

  各位可以參考振發的網頁,看一下他們的產品。工業電腦的機殼我實在想不出這有什麼特別了不起的地方,你做我做他也會做。跟之前的大豐電(6184)(板橋土城的居民回家還是要看電視吧),台汽電(8926)、恆義食品(4205)來比,要當成定存股還有很大的難度。改天再看看有沒有不同角度可以寫這支好了。






2009年1月11日 星期日

 

其他 - 從股價波動中賺錢的方法(02) 回應Ping



















ping 提到...

我也曾經用過這個方法,有不錯的獲利---如果選對股票的話,但是我有個問題想在這邊請教大俠,如何把停損跟Position sizing的觀念融入這個系統,那麼碰到向今年這樣的股市崩盤也能全身而退


先講好, 這個模型我還在實驗當中,你們要拿去抄的話,盈虧自負,這東西很多金融及資工研究生及博士班的在做,我很肉腳,目前程式也還在發展中, 2008/12 已經放 50 萬開始試驗,目前是賠 15,000,負 3%。
http://spreadsheets.google.com/ccc?key=pkrrZ87XOBnkhTB2rHlyyKg

要如何在這波金融海嘯下生存,我的方法是對 0055 寶金融及其成分股(國泰金、兆豐金、富邦金、元大金...等做交易),一邊放空一邊做多,低買高賣。各位看 Share document,先說明一下定義:

0055寶金融:國內金融股的 ETF, 成份最高的是國泰金,佔 20% 左右,每個月會公佈持股前五大部位,每季會公佈全部持股。
2882國泰金: ... 不知道怎麼介紹
E: 0055 寶金融的收盤價
K: 2882 國泰金的收盤價
M: 5張寶金融的價錢 (公式為 E x 5)
N: 1張國泰金的價錢

低買高賣,0055五張跟一張國泰金比價,低的就賣,高的就空。
價差(O): M- N
價差百分比: O/(M-N)
P5: 價差百分比的平均值,這個數字很重要,因為把差價百分比弄出來之後,得到這個平均值,在統計學上,大約會是常態分佈的高峰,只要在常態分佈的比較左邊或右邊時下注,賭他會往中間跑,這是我這個方法主要的精神。
Q調整offset: 因為真正的平均值為

為什麼要五張寶金融配一張國泰金 ... 這算是 magic number, 沒什麼道理,只是因為這兩檔的股價連動性很高。

回到 Ping 的問題: 1. 如何避開今年的崩盤。
假設我在2008/3/20 氣氛很 High 時,照大俠的方法去作程式交易,請看 172 2008/03/20

08/3/20 14.7 15.5 14.7 15.45 5457 08/3/20 74.7 79.9 74.4 79.9 104086 77.25 79.9 -2.65 -1.69%
08/3/21 15.75 16.09 15.7 16.01 11287 08/3/21 82 82.7 80 81.9 99688 80.05 81.9 -1.85 -1.14%
08/3/24 17.13 17.13 16.9 17.13 29778 08/3/24 87.6 87.6 86.4 87.6 175004 85.65 87.6 -1.95 -1.13%
08/3/25 17.08 17.09 16.31 16.35 16654 08/3/25 81.5 87.5 81.5 83.6 98526 81.75 83.6 -1.85 -1.12%
08/3/26 16.73 16.75 16.41 16.46 12264 08/3/26 83 84.9 81.7 83.5 67325 82.3 83.5 -1.2 -0.72%
08/3/27 16.45 16.47 16 16.11 10276 08/3/27 83 83.5 80 80.2 75843 80.55 80.2 0.35 0.22%
08/3/28 16.12 16.35 16.11 16.35 7036 08/3/28 80.5 81.4 79.6 80.7 64682 81.75 80.7 1.05 0.65%
08/3/31 16.33 16.33 15.9 15.93 4827 08/3/31 79.9 80.3 77.3 77.5 89882 79.65 77.5 2.15 1.37%
08/4/1 15.99 16.03 15.6 15.65 10598 08/4/1 79 79 76 76 49195 78.25 76 2.25 1.46%
08/4/2 15.96 16.07 15.8 16.04 12244 08/4/2 77.7 79.3 77.3 78.6 52251 80.2 78.6 1.6 1.01%

嗯,照大俠說的低買高賣,就在 2008/03/20 買五張 0055, 77.25 仟元,空國泰金一張,是 -1.69%。到 3/24國泰金漲停(漲停應該空得到吧,先不考慮技術細節的問題),不過還好,因為 2882 跟 0055 連動性很高,你也沒賠錢,到了4/1愚人節,變成 1.46%,來結算一下:

08/3/20 14.7 15.5 14.7 15.45 5457 08/3/20 74.7 79.9 74.4 79.9 104086 77.25 79.9 -2.65 -1.69%
08/4/1 15.99 16.03 15.6 15.65 10598 08/4/1 79 79 76 76 49195 78.25 76 2.25 1.46%

3/20 是 買 0055 77.25 放空(賣)  2882 79.9
4/1 要 賣0055 78.25 回補(買) 2882 76

0055 的部份: 78.25 - 77.25 = 1.0
2882 的部份 79.9-76= 3.9
1.0 + 3.9 = 4.9

成本 77.25 + 79.9 = 157.15 (一次要丟 157,150 下去)
4.9/157.15 = 3.11 %
交易成本算 0.6% 好了
你大約可以賺 2.5% 左右,約 3928 元(券商手續費通常有打折,交易成本請大家用力降低吧)。嗯,3/20 到 4/1 八個交易日就賺 2.5% ,一年算 200 個交易日好了,那可以賺 2.5% * (200/8) = 62.5% 。太美好了,終於挖到寶 ...

再回到 Ping 如何避開這波金融海嘯,照我的方法,你賠5% 就強制停損即可,你如果真的 3/20 買(或賣)一組(0055五張,2882一張),到現在也不會賠太多,有時還會賺。(當然有強制回補的問題,我們先不討論技術細節)。

其實我會更在意資金分配的問題。而且 3/20如果是 -1.69% 的話,我也不會進場,我只會等到它在常態分部的比較左邊或右邊時才會進去。而且也不是只有寶金融對國泰金可以作,還有很多目標...大家自己舉一反三吧。

我有跟比我多很多實務經驗的人用 skype 聊過,他點出我還有很多東西要補。 Ping 有空的話來我家吧,其他更詳細的東西我給你看。我2008/1/15本週四1800~2200有空,小弟住新店,其他人要來的也可以,請先 email 給我:



Title: 程式交易交流研討
姓名:
電話:

2009年1月7日 星期三

 

1530 亞崴 (07) 亞崴參觀邀約



  



















小弟想去亞崴參觀,有人要跟我一起去嗎? 時間還不能確定,有興趣參加的人請留言或寫 mail 給我。

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抄一下內容簡介:

  所謂黑天鵝,是指看似極不可能發生的事件,它具三大特性:不可預測性;衝擊力強大;以及,一旦發生之後,我們會編造出某種解釋,使它看起來不如實際上那麼隨機,而且更易於預測。Google的驚人成就就是一個黑天鵝事件;九一一也是。作者認為,黑天鵝潛藏在幾乎每一件事的背後──從宗教之興起,到我們個人生活中的大小事件。

  為什麼要等到事情發生之後,我們才認得出黑天鵝現象呢?部分的答案是,在應該注意普遍現象時,人們長久以來卻習慣注意特定事件。我們習慣注意已經知道的事情,卻一而再再而三忽略我們所不知道的事情。因此,我們無法真正地評估機會;我們很容易將事情簡化、予以敘述、分類;而且我們不夠開放,沒能珍視那些能夠想像「不可能事物」的人。

  多年來,作者一直在研究我們是怎樣欺騙自己,以為自己知道的比實際上知道的還多。我們總是只看到無足輕重的事情,而大的事件卻繼續在你我的驚嘆聲中出現,並形塑著這個世界。本書試圖解釋我們對於「我們所不知道的事物」所知道的一切。作者提出簡單得令人吃驚的技巧,協助讀者面對黑天鵝現象,並從這些意外的大事件獲益。

  優雅、驚豔,且應用廣泛,《黑天鵝效應》將改變你的世界觀。塔雷伯是個極為有趣的作者,告訴我們許多慧黠、有點無禮,但很不一樣的故事。他博學多聞,從認知科學、到商學,到機率論。《黑天鵝效應》是劃時代之作──它本身就是黑天鵝事件。

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  今天跟大家告白: 我的亞崴砍得只剩零股,這檔賠一百萬左右。我不知道現在是不是要慢慢把他接回來,或是把這檔永遠忘記,我還在考慮中。

  到底有要怎麼樣研究亞崴,偶爾打電話去問公司,偶爾也檢查一下他們的財報,結果這樣還是賠了一屁股,還有什麼是我應該要知道的?是不是我不夠認真研究?或許吧。總是有其他辦法可以讓我更了解亞崴吧。黑天鵝效應第二段提到應注意普遍現像,於是今天跟許宏賓發言人發了 mail :

************* Mail 內容 ***************************************************

許 Sir 您好:

  請教一下,股東方不方便參觀公司及公廠? 是不是一定要有股東身份才可以? 總共要多少股? 

                            小股東  張大俠 敬上

************* 回復 *******************************************************

張先生您好:

請問您的朋友打算什麼時間,是要看台中還是新竹?公司對參觀人的身份並無特別規定,不過我需先向上面報備,另有一點就是參觀過程請勿拍照。

亞崴 許宏賓 敬上2009.01.07

************* Mail 結束 **************************************************

  女孩子的興趣是逛信義區的那一群百貨公司,有人喜歡晨泳,像冬天這樣子的天氣還是下水,我喜歡研究股票,這是我第一次參觀公司,我會當作去郊遊踏青。反正小弟是去定了,有人要跟我一起去嗎? 時間還不能確定,有興趣參加的人請留言或寫 mail 給我。