2010年11月29日 星期一

 

壹傳媒 HKG:0282 (01)


  
壹傳媒< < 澄清IPTV細節仍在評估 25億投放機頂盒報道無根據
壹傳媒<00282.hk>澄清,集團將會今年12月推出IPTV開放平台項目,細節包括機上盒價格、電視節目收費、投資額等,仍在討論及評估中;而有關投放25.5億元機上盒項目之推測性報道實屬無根據謠傳,集團無此計劃。

聲明指,台灣電視產業近20年來發展停滯,集團認為當地電視產業存在良好增長潛力,集團已採用網絡電視方式,推出少量電視節目;及已簽立傳輸廣播協議,將精選節目於有線電視及MOD(數碼)平台播出,並且將會繼續探索其他平台。

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  壹傳媒也在蘋果日報作出了澄清。這裡是壹傳媒的年報,這裡是用 Google Finance 顯示的十年線;2010/11/19 的收盤價是 1.13 港元。在台灣的主力是壹週刊和蘋果日報,黎智英當初決定要來台灣發展的原因是以前台灣的報紙會去香港取經,向肥佬黎請教報紙的經營方法,但過了幾年,台灣的報紙還是那個樣子,這點在其他的雜誌上或書刊上都有提到,壹傳媒的財報中更是不留情面地批評,中時跟聯合就被打趴了,只有自由還算是能跟蘋果拚一下。

  蘋果日報台灣版是2003/05/02 創刊,當時的零售價5元,第一年燒了五億港幣,股價在 2003/05/02 1.77元,到了該年年底,股價就在 3.5~ 3.9 的波段新高。

  現在選壹傳媒的原因如下: 目前開不了台的壹電視每個月要燒一億(已經燒了一年多),真的不玩的話,每個月就多省一億,股價至少會反彈一段。開台的話(假設過不了NCC這關,用網路的方法播出),個人認為壹電視會打爆其他新聞台,主要是其他的新聞台沒什麼操控議題的能力,君不見每到星期四,各家電視台就把昨天的壹週刊拿來照著唸,就連講個補習班老闆刺舌事件,其他電視台也在跟,這樣有什麼戰鬥力。目前還不是高畫質,到時正式開始的話應該會走高畫質,網路上有幾篇開箱文,各位可以自己去看看。目前 NCC 核準壹電視的電影台及體育台,新聞台,綜合台及娛樂台被否決,娛樂台也會打爆其他媒體吧。初期的話還要投不少錢,我不知道壹電視那個機上盒要多少錢,不過肥佬黎跨下海口要送一百萬台,初期一年的財務報表決不會好看,要怎麼收錢也還不知道,我認為壹電視會打掛其他台,所以決定跟著肥佬黎賭這一把。

  如果身邊有朋友因為有這台機器而不看第四台的話,記得要把大豐電賣出。

附: 大部份的券商都可以買港股,到證券公司再簽一份港股開戶的合約即可,交割銀行也要另外簽一份用台幣交割的合約。港股的交易單位不盡相同,壹傳媒的話是 2000股。












2010年10月25日 星期一

 

台汽電(13) update 及一些問題

  台汽電前三季每股賺 1.42 元。我對它期望很高,看到這個數字我還蠻失望的,前三季各賺 0.3 ,0.55及0.57,依照他子公司的情況應該是集中在第三季賺錢,以目前這個情況,今年要賺 2.0 是很困難,大約會在 1.7~1.8 之間吧,維持十倍的本益比...表示沒什麼人在特別關心,是個好現像。




Weilly 提到...

大俠, 要長期投資重點是扣抵稅率要高,否則參與除權息需多繳稅.台汽電在這方面好像不是太好?

從今年才報來看,這兩年台汽電本業獲利好像大幅減少,營收都是靠轉投資(天然氣發電)的獲利在支撐,而菲律賓的轉投資成功與否仍是個變數。有幾個問題想與大家討論,幫小弟解惑:
1.未來如電費調漲,台汽電售予台電的費率是否也會跟著浮動,進而使營收增加呢?
2.不知道在未來政府強力發展其他替代發電(如太陽能)以及電動車的政策下,台汽電的營運是否有機會有所突破?例如電動車一普及,在電力需求量增加的情況下,勢必要開發更多的電力來源,或翻新全國各地的輸電設備,不知道台汽電是否會有新的發展契機呢?

  1. 你是說他子公司的費率是否浮動吧。詳細的情況我不清楚,但就我所知,它子公司的台電簽的購售電合約的期間長達25年,保證賺錢,台電能不能賺錢都跟台汽電的子公司沒關係。在此徵求能人志士,讓我影印一份購售電合約。

  2. 台汽電在國內的發展就是電量供給不足或需求成長,一是等台電老舊發電廠退役,二是國內經濟快速成長;這時台電就會再規劃新電廠找台汽電合建,幾一,二年有看到五期的電力需求規劃的相關報告,後來經濟不好電力需求不如預期,建新廠的事也就沒下文。電動車的事我還不清楚。


以上貽笑大方的幾個問題,還請討論指教
謝謝!

Jeff的甜密小屋 提到...

我有看到跟台汽電有關的新聞,有可能會跟友達一起建太陽能發電廠,地點在中科友達廠房的屋頂,合資的公司是森勁電力,剛開始的資本額大約4億,不知道張大俠跟大家知不知道太陽能電廠的利潤如何?聽說台電會補助工程款與每度會用11元來收購(逐年減少),張大俠與大家對這個新聞,有何意見與感想啊?

越多越好~~~~

  這新聞我不清楚,如果有保證價格收購的話,那就去蓋吧。

  大家會有興趣嗎?巴西電信股利 15%(巴西利率約 10%),紐西蘭電信股利10%(紐西蘭利率約 3%),其他國家的電信公司股利約在 3~8%之間,想投資的話要在美國買ADR,有滙率的風險,這樣大家有興趣嗎?有興趣的話我再把多一點資料丟上來。


2010年10月12日 星期二

 

台汽電(12) update


星元的營收資料我查不到。看森霸跟星能略有成長,我剛才查了台汽電這兩年的 ROE, 都有在15%以上,不過照巴菲特的算法,我自己的平均買進價也能達到 ROE 11%,我只能安慰自己這樣已經不錯了 ...(嗯~只有巴菲特四十年平均值的一半...)

這陣子覺得之前作研究的方法應該有許多改進的空間,之前有些公司會回應未來半年或一年的營收及景氣變化,有些是計畫趕不上變化,客戶的單子就像變心的女朋友一去不回頭,或是其他奇奇怪怪的理由,金融海嘯這波營收營餘沒跌的大約就只有大豐電恆義台汽電這幾支(還有嗎? 有的話請補充),定存股只領股利的話一年也就是 6%~8%吧,要有15%以上要另外作波段...還是努力找其他成長股吧,有人有其更好方法嗎? 出來喝個茶吧 ...

森霸





月份 營收 月份 營收 月份 營收 累計年增 %
97/1 932,643 98/1 439,187 99/1 920,375
97/2 608,971 98/2 1,033,980 99/2 782,936
97/3 776,736 98/3 885,454 99/3 927,811
97/4 599,218 98/4 881,326 99/4 1,084,707
97/5 849,086 98/5 950,143 99/5 1,306,212
97/6 1,458,544 98/6 1,195,909 99/6 1,187,871
97/7 1,665,329 98/7 1,445,907 99/7 1,625,216
97/8 1,905,978 98/8 1,224,118 99/8 1,653,096
97/9 1,418,913 98/9 1,391,636 99/9 1,300,815 14.2
97/10 1,370,971 98/10 831,645 99/10

97/11 770,591 98/11 830,288 99/11

97/12 995,608 98/12 1,076,881 99/12

累計營收 13,352,588
3,308,764
















星能





月份 營收 月份 營收 月份 營收 累計年增 %
97/1 480,471 98/1 274,738 99/1 425,912
97/2 323,520 98/2 462,025 99/2 306,605
97/3 346,253 98/3 573,307 99/3 609,328
97/4 466,676 98/4 405,982 99/4 559,704
97/5 517,245 98/5 555,012 99/5 702,639
97/6 726,188 98/6 508,144 99/6 623,184
97/7 775,318 98/7 709,444 99/7 814,216
97/8 891,881 98/8 771,753 99/8 836,638
97/9 670,086 98/9 881,549 99/9 663,439 9.05
97/10 576,143 98/10 260,542 99/10

97/11 414,064 98/11 510,963 99/11

97/12 556,898 98/12 261,435 99/12

累計營收 5,751,137
1,254,027






2010年8月25日 星期三

 

台汽電 (11) 除權息後

用十年的角度來看

台汽電(8926)之股利政策單位:元

年度 現金股利 盈餘配股 公積配股 股票股利 合計 員工配股率% 累積股數 現金股利
98 1 0.4 0 0.4 1.4 0 1612.89 1550.85
97 1.2 0 0 0 1.2 0 1550.85 1861.02
96 0.4 0.55 0.05 0.6 1 0.3 1550.85 585.23
95 0.49 0.49 0 0.49 0.99 0.32 1463.07 689.44
94 0.99 0 0 0 0.99 0 1394.12 1379.56
93 1.29 0 0 0 1.29 0 1394.12 1795.56
92 0.2 0.78 0 0.78 0.98 0.3 1394.12 252.99
91 1 0 0 0 1 0 1292.93 1292.93
90 0.4 1.2 0 1.2 1.6 0.34 1292.93 461.76
89 0.3 1.1 0 1.1 1.4 0.23 1154.4 312
88 0.2 0.4 0 0.4 0.6 0.12 1040 200







1000

收盤價 成本 現金股利合計 股價市值合計 現金加股票 報酬率 年複合報酬率


17.35 12 10381.33 27983.57 38364.9 3.2 0.11



臺塑(1301)之股利政策單位:元

年度 現金股利 盈餘配股 公積配股 股票股利 合計 員工配股率% 累積股數 現金股利
98 4 0 0 0 4 0 1731.66 6926.63
97 1.8 0.7 0 0.7 2.5 0 1731.66 2913.07
96 6.7 0 0 0 6.7 0 1618.37 10843.09
95 4.4 0 0 0 4.4 0 1618.37 7120.84
94 4.1 0.3 0 0.3 4.4 0 1618.37 6442.06
93 3.6 0.9 0 0.9 4.5 0 1571.24 5189.4
92 1.8 0.3 0.3 0.6 2.4 0 1441.5 2447.83
91 1.2 0.3 0.3 0.6 1.8 0 1359.91 1539.52
90 0.7 0.7 0 0.7 1.4 0 1282.93 839.3
89 1 0.7 0.3 1 2 0 1199 1090
88 0.9 0.6 0.3 0.9 1.8 0 1090 900







1000

收盤價 成本 現金股利合計 股價市值合計 現金加股票 報酬率 年複合報酬率


69 50 46251.75 119484.42 165736.17 3.31 0.11












台汽電及台塑的成本都是假設的,成本各位自行代入,台塑用成本50下去算是相對高點, 再等個一年多,可以看到40塊以下的台塑。之前說希望菲律賓電廠不要賠錢是違心之論,我對這個部份期望很高,其他的研究報告有寫要投資5.4 億美金,算是170億台幣,台汽電股本52億,這樣算起來大約是要投資 eps 30塊下去, 財務槓桿很大, 因此菲律賓電廠就只許成功不許失敗。菲律賓電廠會賺錢嗎?我問不出來,自己也調察不出來, 只是就隱約相信台汽電的經營團隊。如果有人因為看完我的 blog 而去買這支,請你知道自己在做什麼 ...


2010年5月27日 星期四

 

看雜誌的方法

  以前會留一些過期的雜誌,隔二三年再看看當初寫得是否正確,比如說博達事件:

1991年    博達創立
1999年10月 天下雜誌221期:「-眼光也是一種創業能力」
溫柔嫻靜,笑起來靦腆中帶著些許稚氣,帶領的博達,在《天下雜誌》一九九六年一千大企業調查中,還不見蹤影,一九九七年擠入九三三名,今年卻剽悍地躍升到第四九一名,營業額即將突破三十億台幣。博達生產的「砷化鎵微波元件磊晶片」(無線通訊設備的關鍵材料),明年產量將成為世界第一大。

大學唸法文的她,在比利時魯汶大學半工半讀取得經濟學碩士。沒有背景,白手創業,從四個人的小貿易公司開始。如今,才四十歲,即將成為台灣第一位上市科技公司的女性董事長。

其實在知識經濟的時代,事業成功的關鍵不只在擁有知識和技術,更要有獨到的眼光、能夠組織人才,來達到創新的目的。沒有科技背景的靠著冷靜的腦和溫婉的女性特質,替這個時代的精神寫下註腳。「她嗅得出最新的趨勢,看得到未來,」博達電腦事業處總經理謝世芳認為,這是成功的重要關鍵。

1999年12月18日 博達以每股85.5元掛牌上市
2000年1月2日 今周刊第161期:「無線手機點燃此波景氣熱潮」

由於無線手機的熱賣,國內生產高頻砷化鎵磊晶片 IC 的廠商,未來三至五年的成長空間將非常大,包括生產砷化鎵上游磊晶片的博達科技,以及生產砷化鎵晶片代工的宏捷、全訊尖端等公司,在全球產能不足的情況下,這些在過去兩三年投資的台灣廠商,未來將深具成長潛力。

2000年2月27日 今周刊/老謝開講:「通訊概念股已成市場主流」

其實被動元件股的飆漲只是今年眾多通訊零組件股票飆漲的範例之一,今年股價漲幅可觀的還包括生產砷化鎵微波磊晶片的博達科技。博達生產的砷化鎵微波磊晶片具備高頻、低耗電量、高電子遷移率等優點,可用於無線、通訊衛星等,博達與日本住友電工合作,以MBE 製程生產, 簽有五年合約,也與日本的 ASEC合作生產 MOCVD,博達的砷化鎵生產比重可由一成提升為兩成,產值為五億元,單是這個消息就使得去年 EPS 僅二‧七五元的博達科技, 股價一口氣飆上了二七九元。

2000年3月19日  今周刊第171期:「砷化鎵磊晶片真有這麼容易嗎?
-博達、全新都想作世界第ㄧ」

看到博達股價衝到三百多元,未上市的全新也有兩百多元的行情,很多人不禁要問,博達與全新所做的砷化鎵磊晶片究竟是什麼?為什麼有這麼大的魅力,把博達與全新的身價捧得這麼高?而知道磊晶片的專業人士也不禁懷疑,連美國國防部都做不好的磊晶片,憑台灣的技術,真的能連連獲得世界大廠的訂單,機台連續運作三年都做不完?

2000年4月    博達股價飆漲至368元,登上股王寶座

2000年10月9日  商業周刊672期:「新經濟富豪大崛起」

這次多位新入榜者,都具有通訊色彩,譬如博達科技董事長第四十名)。博達是全球通訊元件(砷化鎵磊晶片)大廠,上市沒多久,它的股價就一度飆到近四百元,比台積電還威風。

2000年10月16日  商業周刊673期:「-通訊業最有錢的女人」

2001年2月11日  今周刊第217期:「會跳舞、會燒菜的女強人-

2001年   博達現金增資募集16.25億元

2001年6月     博達發行可轉換公司債募集35億元

2001年8月9日   東森ETtoday企業名人寫真:致力站上國際舞台

2002年4月8日   商業周刊750期:「Kitty貓牽出、林華德的戀情」

2002年6月3日   商業周刊758期:「我在開刀之後才想到結婚」

2002年12月16日 今周刊第312期:「可轉債是不景氣時的投資瑰寶」

此外,投資可轉債必須注意的財務指標(見附表二),因為財務狀況佳的公司不易倒帳,從表中不難發現如「奇力一」、「博達一」、「華經一」、「致茂一」等財務結構相當不錯,尤其是償債能力指標「速動比率」都達一五○%以上,安全性相當高,值得留意。

根據可轉債發行辦法第二十一條規定:發行公司得自集中市場買回自家的可轉債。因此發行公司常自行從市場買回這些超值的可轉債,投資人只要從季報中「資產負債表」之長期負債欄應付公司債金額的變化,來判斷公司是否已逢低介入,目前「博達一」、「仲琦一」、「力山一」等,公司就有從市場買回的情況,跟著買進就更無風險之虞了。

2003年1月15日  天下雜誌627期:「-華爾街模式創業高科技」

2003年5月12日  今周刊第333期:「電子業微利化 二線公司虧損難逃」

2003年8月    副總統呂秀蓮接見包括在內的科技界女企業家

2003年10月    經濟日報:「 理性感性兼具 創造白光傳奇」

2003年10月 博達發行海外可轉換公司債(ECB)五千萬美元

2004年2月16日  今周刊第373期:「自結數出爐,成長、轉機股出列」

2004年6月15日  博達宣告因無法償還六月十七日到期之公司債29.8億,決 定向士林地方法院聲請重整。

2004年6月17日  證交所將博達列為全額交割股

2004年12月12日 遭判刑14年,併科罰金壹億八千萬元。

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  一直到 2004/06/15 博達公司債還不出來,這場戲才算告一段落,之後各雜誌就開始扒葉素菲的糞,找出他在比利時拿到碩士學位是假的,公司的營收是硬塞貨給海外子公司孫公司。而砷化鎵的部份其實博達講得沒錯,3G 的通信器材確實有這個需求,但這個需求大約晚了十年才到。這裡可以看到,商業雜誌有時不查證,常常在作造神運動,我也必須承認葉素菲的學歷我沒有能力查證,塞貨的事情大約可以看出不正常的現像。

  葉素菲是過去式,要作功課的話還有很多可以做,如太陽能,XX概念股,或是你自己感到有興趣的題材。現在很方便,只要到國家圖書館的期刊室,輸入關鍵字,就可以找到所有文章。